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これまで米国株インデックスS&P500の様々な検証をやってきましたが、ついにネタ切れ(;^_^A
Twitterでネタを募集したところローンウルフさん（@LONE_WOLF_R）から面白い案を頂きました♪
アメリカ株で過去２０年間の成績（年平均上昇率）が好成績or不調だった後の２０年間の年平均上昇率を知りたいですね。
出来ればサイズ（大型株、小型株）ごとでの検証を見てみたいです！— ローンウルフ (@LONE_WOLF_R) December 25, 2020
ということで今回は米国株インデックスS&P500のチャートを使用して、好調or不調の20年の後のリターンを調べてみました。
小型株も検証してみたかったのですが、超長期チャートが手に入らなかったため、今回は大型株（S&P500）での検証です。
1931年～2020年のS&P500チャートを使用し20年ごとに比較しました。
- S&P500はMacroTrendsでダウンロードしたものを使用
- 月に一度しか価格を拾わない月次チャートを使用しています
- インフレ・為替・分配金は考慮しない
- S&P500の成長率をリターンと表現しています
- 平均リターンは幾何計算で算出
※簡易な計算なのでイメージとしてお楽しみください(^^)
目次：ジャンプできます
S&P500は20年サイクルで好調・不調を繰り返す
先ずはS&P500を10年ごとの20年チャートを並べてみました。
期間の最後にITバブルの絶頂を迎えた（暴落始まってるけど）1981年～2000年が圧倒的なリターンでした。
次いで1941年からの20年。
ITバブルが崩壊し崩壊、その後リーマンショックというダブルパンチが期間の前半に来てしまった直近20年のリターンは90年の内、下から3番目でした。
こちらは先ほどのチャートを基に年代別のリターン・リスクを計算したものです。（幾何計算で算出しています）
この表だと期間が重複しているので、ここからバラして繋げてみます。
1971年～1990年の平均4.3％で不調というのも酷ですが、ハイリターンだった20年の後の20年はローリターンで、その次の20年はハイリターンになっていますね。
20年間隔だと検証開始時期によって結果が変わりそうなので、10年ずらしてみましょう。
2000年がITバブルの頂点なので、こちらの方が好調・不調がはっきり出ましたね。
1931年～2020年の約90年のS&P500チャートで検証した結果、
- 好調な20年の後の20年は不調
- 不調な20年の後の20年は好調
という結果となりました。
思ったよりキレイに傾向がでて面白いですね(^^)
10年、30年間隔でも検証してみた
と思ったので、ついでに10年間隔でも検証してみました。
10年間隔でも20年サイクルが浮かび上がる
10年ごとのチャートとそれぞれの平均リターン・リスク・シャープレシオです。
1%台が2回、世界大恐慌中だった1931年からの10年はマイナスです。。
しかも今回は為替やインフレを考慮していないので、実際のリターンはもっと低いです。
↓詳しくはこちら↓
話がそれたので本題に戻しますね。
上の表を分かりやすくグラフにしてみました。
概ね20年間隔でキレイに上下していいるのは面白いですね！
ただ、2000年以降はサイクルが早まって10年で上下したようです。
30年間隔だとサイクルが見えない
10年ごとのチャートとそれぞれの平均リターン・リスク・シャープレシオです。
30年の長期となると、平均回帰が進むため平均リターンの差が小さくなってきました。
バラして繋げてみると。
うーん、よくわからん(笑)
今回は省略していますが、時期をずらしてもハッキリした傾向は出てきませんでした。
20年周期を30年で見ているので当たり前といえば当たり前か。
まとめ｜S&P500は約20年サイクルで好不調を繰り返している
- 米国株S&P500で好調な20年の後の20年は不調
- 米国株S&P500で不調な20年の後の20年は好調
- 過去90年のチャートで見ると米国株S&P500には20年前後の周期で好不調の波がある
アメリカ株で過去２０年間の成績（年平均上昇率）が好成績or不調だった後の２０年間の年平均上昇率を知りたいですね。
出来ればサイズ（大型株、小型株）ごとでの検証を見てみたいです！— ローンウルフ (@LONE_WOLF_R) December 25, 2020
ローンウルフさん（@LONE_WOLF_R）、S&P500には割とはっきりとした好不調の波がありました！
こちらはS&P500の約90年間のチャートです。
チャートだけ見ると直近20年以前の好不調の波は分かりませんが、10年・20年に分割して並べると傾向が見えてくるのは面白いですね♪
ただし、今回の検証は全て過去の実績です。
未来がどうなるかは誰にも分かりません。
歴史は韻を踏むなんて言われますが、今後も同じようなサイクルで循環するという保証はありませんのでご注意ください。
これからの20年はどうなるか、みんなが幸せになることを祈りながら一緒に歩んでいきましょう♪
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