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投資資金が100万円あったら、あなたはどうしますか？

ちょっとまとまった軍資金を投資する際に「一括投資と分割投資はどっちがいいのか？」というのは必ず迷うポイントですよね。

精神的なことを考えると分割投資だけど、資産を増やすなら一括投資が一択でしょ！

と思いますよね？

でも一概にそうとは言えないんですよ！

ということで今回は、100万円という割と現実的な投資資金を米国株インデックスS&P500に投資する場合、

の3パータンで10年運用した場合、どのパターンが一番リターンが多いのかを

の3世代で比較・検証してみました。

検証の結果を先に言ってしまうと、今回のシミュレーションでは全てのパターンで分割投資が一括投資を上回りました。

ただ、分割し過ぎてもパフォーマンスは伸びない傾向で、程よい回数で分割投資することが精神的安定だけでなくパフォーマンス的にもベターな選択であるというのが今回の結論です。

それでは今回のシミュレーション条件です。

1990年-1999年｜一括≒5万円＞1万円

こちらは1990年から10年間の円建てS&P500チャートです。

1990年は米ソ冷戦が終了した辺り、日本ではバブルが崩壊した年がスタートです。

プラザ合意により1985年から1995年辺りまで凄まじく円高が進むため、期間前半はほとんど価格が伸びません。

別件で1985年からのS&P500チャート見てたんですが、円建てS&P500だと1985年から10年間まったく増えてない笑

調べてみたら、1985年ばプラザ合意で先進国がドル安で協調することを決めた年で、日本経済バブルと重なって凄まじい円高になったみたい。

ちょっと面白い発見でした♪ pic.twitter.com/pITfX6D6eQ

— ナザール＠未来は想像を超える (@investor_Nazal) April 16, 2020

1990年～1999年のシミュレーション結果です。

この期間では5万円分割が僅差ですが一括投資を上回り、一番ハイパフォーマンスという結果になりました。

1万円分割は本格的に価格が伸び始める1996年までに資金を投資しきれなかったため大きく劣後する結果となりました。

2000年-2009年｜一括≒5万円≒1万円だが全部元本割れ

こちらは2000年から10年間の円建てS&P500チャートです。

S&P500とは思えないチャートだね(；ﾟДﾟ)

2000年はITバブルの絶頂でS&P500は絶好調でしたが、翌年にバブル崩壊。

その後10年以上低迷するという、米国株にとって暗黒時代ともつらい時代です。

↓ITバブル崩壊について詳細はこちら↓

https://tryinvestment.net/20181031know-about-it-bubble/

2000年～2009年のシミュレーション結果です。

この期間では1万円分割が一番ハイパフォーマンスでしたが、他の投資方法と大きな差がなく、全てで元本割れという苦しい結果となりました。

米国インデックスに10年も投資して元本割れって今では信じられないね！

これからこんな10年が来ないことを祈るばかりです・・・

https://tryinvestment.net/20200530us-stocks-will-not-increase-in-10years/

もし底値で一括投資出来たら

運よくITバブル崩壊・リーマンショック底値で100万円を一括投資出来た場合もシミュレーションしてみました。

結果は想像通り一括投資が圧勝します。

ただ、底値を言い当てることは不可能と考えると、ある程度分散して投資することが無難かなと思います。

2010年-2020年7月｜一括≒5万円＞1万円

こちらは2010年から10年間にコロナショック（7月31日まで）も含めた円建てS&P500チャートです。

皆さんがよく見るチャートですね！

2010年はリーマンショックの底値から約1年後、2019年のまで大きく株価の伸びた10年でした。

そして2020年、10年ぶりの暴落となったコロナショック。

しかし、経済政策によって急速に株価が回復し、8月28日時点ではS&P500は再び最高値を更新しています。

https://tryinvestment.net/20200306brands-resistant-to-crash/

2010年～2020年7月のシミュレーション結果です。

この期間も1990年からの10年と同様に5万円分割が僅差ですが一括投資を上回り、一番ハイパフォーマンスという結果でした。

リーマンショックから本格的に価格が回復した時期にすべての資金を投入できた一括投資と5万円分割に対し、1万円分割は資金を投資しきれなかったためパフォーマンスは大きく劣後しています。

まとめ｜一括投資が一番効率的な訳ではない

シミュレーション結果を表にまとめました。

今回の条件では、一括投資が必ずしも効率的ではなく、ある程度分散した方が成績が良いということが分かりました。

意外な結果だったね。

分散しすぎてもリターンが小さいというのも僕の中では意外でした。

もちろん、今回は3つの投資期間かつS&P500でのシミュレーションなので、条件が変わることで結果は大きく変わる可能性があります。

一括投資が圧勝するというシチュエーションも必ずあります。

しかし、相場の乱高下で感情が揺さぶられることを考慮すると、ある程度分散させ心の安定とそこそこのリターンを狙うというのも、ベストではないがベターな選択であると思います。

暴落時の盾、暴落後の矛｜投資しないという選択もあり

もし、現金比率が低いのなら、投資せず現金比率を高めることも選択肢としてアリだと思います。

さすがにそれは機会損失やろ！

たしかに、理屈的には現金比率は低い方が資産は増えます。

ただ、繰り返しになりますが、人間は相場の乱高下で感情が揺さぶられます。

コロナショックで実感しましたが、潤沢な現金は心の余裕をもたらします。

そして無事に暴落を乗り越えると、盾だった現金は効率的に追加投資を行える矛ともなり、様々な選択肢を与えてくれるんです。

暴落経験がコロナショックのみという方は、しっかりとした現金を確保しておくことも有効な手段ですよ。

↓現金比率について詳しくはこちら↓

https://tryinvestment.net/20191123couch-potato-portfolio/

https://tryinvestment.net/20191112half-investment-vs-full-investment/

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天井知らずの米国株。

コロナウィルスの影響により暴落と呼べる水準まで下落しましたが、その後はグングン回復。

8月にはついに最高値を更新し、暴落なんてなかったことになってしまいました(;^_^A

そして11月24日、NYダウ平均株価が30,000ドルを超え、米国インデックスはとどまることを知りません。

僕も つみたてNISAで米国株に投資していますが、2020年11月25日時点で含み益が約23%とウハウハです♪

しかし、現在絶好調の米国株でも長期間積立投資をしている限り、○○ショックといわれる大暴落には必ず出くわします。

これを回避することは不可能で、あなたが必死で積み立てた資産にもその牙は容赦なく襲い掛かり、大きく資産を減らすことでしょう。

コロナショックでもう暴落は経験したし！

その考え、

あまい！あますぎる！！

コロナショックを暴落の基準としてリスク管理をすると大けがする可能性がありますよ。

そんな甘い皆さんに暴落をより深く知ってもらうため「暴落大学」をここに開校しますw

なぜ暴落大学を開校したのかというと、

からです。

僕もですが、ここ数年で投資を始めた方は絶好調の米国株しか知りません。

過去10年のチャートを見ると、

なんて思ってしまいますよね。

コロナショックを乗り越えて自信が付いた方も多いでしょう。

しかしこれは、投資初心者がやりがちな「リスク寄り」になる典型例です。

僕もそうでしたが、投資初心者は暴落を経験したことがないうえに、資産を増やしたいという思いが強すぎるため、リターン重視で投資してしまいがちです。

しかし、それはかなり危険な行為です。

投資で最も重要視すべきは「リターン」より「リスク」です。

長期投資では「いくら儲けたい」より「どこまで耐えられる」が大事なのです。

↓自分の暴落耐性の測り方はこちら↓

https://tryinvestment.net/20190704risk-than-return/

そして、その暴落に「いつ」巻き込まれるか、も大きな問題です。

積立投資を始めたばかりの頃は資産額が少ないので、大暴落によって資産が半分になったとしても人生が狂うほどの失敗にはならないと思います。

しかし10年後や20年後、資産がしっかり育ってきた状況で大暴落に巻き込まれてしまっても、あなたは耐えられますか？

これを機に暴落に暴落大学で学びましょう♪

暴落モデル｜ITバブル崩壊の解説

リーマンショックの方が最悪を想定できると思うけど、なんでITバブル崩壊なの？

確かに暴落率で言うとリーマンショックの方が大きいですが、ITバブル崩壊の方が暴落後の低迷が長く、より最悪な想定ができるんです。

20年前に起きた米国株の暗黒時代

ITバブル崩壊は2000年の終わり頃に発生した大暴落のことを言います。
ITバブルの恐ろしさは暴落後の低迷の長さで、元の価格が戻るまで約7年もかかっています。

そして、価格が戻った後も1年もせずリーマン・ショックが発生。トータルで約13年と非常に長い期間、辛い時期が続いています。

みんな大好きな米国株もたった20年前は10年以上低迷した暗黒時代があったんですよ。

↓ITバブル崩壊について詳細はこちら↓

https://tryinvestment.net/20181031know-about-it-bubble/

https://tryinvestment.net/20200530us-stocks-will-not-increase-in-10years/

前置きが長くなりました(;^_^A

それでは暴落大学の講義スタートです(笑)

1限目｜これから大暴落に巻き込まれたらどうなる？

現在を1998年に見立てて、米国株（S&P500）を毎月2万円ずつ積み立てた場合のシミュレーションです。

今回のシミュレーションの中では、資産が少ないうちに大暴落を経験するので、資産が減るというダメージは一番小さいです。

しかし、グラフを見ると分かりますが、このシミュレーションでは投資開始10年後に最大の含み損を抱え、元本を超えて本格的に資産が増え始めるのはナント15年後です。

10年以上低迷してもあなたは米国株を信じ続けられますか？

今じゃ考えられないかもしれませんが、ITバブル崩壊はたった20年前の出来事です。
今後同じような状況になる可能性は十分にあることを知っておきましょう。

↓詳しくはこちらをご覧ください↓

https://tryinvestment.net/20191112half-investment-vs-full-investment/

記事中では現金比率50%の有効性について検証しています。

現金比率50%の神髄は、大暴落時には強力な盾となり、無事に乗り越えた後は守ってくれた盾が最強の矛に変わるその特性にあります。

全てのケーススタディでも触れていますが、少なくとも暴落を経験するまでは現金比率50%を守るというのは、初心者でも簡単に取り組める暴落対策です。

2限目｜45歳で大暴落に巻き込まれたら？

お次は15歳の子供を持つ45歳、資産1,500万円のパターンです。

この場合は、子供が大学進学直前に暴落に遭遇し、さらに定年が少しずつ見えてくる56歳で一番資産が減少するというかなりツラい結果となります。

45歳で1,500万円の資産は毎月5万円ずつ積み立てているにもかかわらず、フルインベストだと11年後の56歳で1,000万円まで減少します。

毎月5万円も積み立ててるのに資産が減るとか想像を絶するわ・・・。

設定では資産が減っていく中で子供を大学に通わせなければならないという、金銭的に地獄のような期間が長く続きます。

シミュレーションの最後はハッピーエンドになっているので楽観的に見えるかもしれませんが、暴落の渦中にいるといつまで低迷が続くのかは分かりません。

どれくらい収入・資産があるかにもよりますが、45歳での大暴落は若い頃とは比較にならないほど辛く厳しく、より強靭な忍耐力・精神力が必要となります。

↓45歳の大暴落について詳細はこちら↓

https://tryinvestment.net/20191129case-study-crash-at-45/

3限目｜65歳で大暴落に巻き込まれたら？

こちらは65歳・年金暮らしで資産3,000万円を30年で等分して切り崩していくときに暴落に巻き込まれるという絶望的な状況で、どう生き残っていくかの出口戦略シミュレーションです。

老後に資産を切り崩す方法を「出口戦略」といいますが、一口に出口戦略と言っても様々なパターンがあります。

単純に考えてもこれらを組み合わせて数だけパターンがあります。

どれでも大して変わらないでしょ

と思うかもしれませんが、組み合わせを変えると資産額は全然変わってきます。

例えば、株式（リスク資産）から切り崩した場合、今回の様な超下降相場では運用しない場合を下回ることもあります。

現金から切り崩し、リスクを負いながら運用を続ける場合（これもハイリスクなやり方ですが）と最終的に2,000万円以上の差が出るんです。

出口戦略って超重要じゃん！！

様々なシミュレーションをした結果、65歳時点で資産は3,000万円以上確保し、現金・株式（リスク資産）の両方から切り崩すこと、安定して老後を過ごせそうです。

↓65歳で大暴落時の出口戦略についてはこちら↓

https://tryinvestment.net/20191228case-study-crash-at-65/

4限目｜つみたてNISAの20年後に暴落に巻き込まれたら

20年後に暴落が起きたらどうしよう・・・。

暴落時の対処法がただでさえ分からないのに、制度が複雑な つみたてNISAであればその不安はさらに大きくなりますよね(;^_^A

こちらはつみたてNISAを始めて20年後にITバブル崩壊に巻き込まれた時のシミュレーションです。

つみたてNISAで運用する方共通の悩みである20年後の暴落ですが、20年後に課税口座に移る金額を計算すると、総額は約1,400万円と元本800万円を大きく上回り、非課税となる税金も130万円にもなります。

そして、一般口座に移る金額が40万円を割り込んだ年は30年目と33年目の2年しかありませんでした。

今回のシミュレーションでは大暴落に巻き込まれても、元本割れしていても、トータルでみると利益が出るという嬉しい結果になりました。

20年後がまだ現役の方は、課税口座に移った後も運用することでさらに大きな利益を狙うことも可能です。

ただし、20年後に老後資金として取り崩すには、つみたてNISAだけでは不十分な可能性が高いので、他にも積立資産を準備しておきたいところですね。

他にも20年後に元本割れしていたパターンなど、様々なシミュレーションをこちらにまとめています。

↓↓↓↓

https://tryinvestment.net/20200201tsumitatenisa-20years-later-part2/

https://tryinvestment.net/20181127tsumitatenisa-20years-later/

5限目【史上最悪】現代に世界大恐慌がやってきたら

こちらは米国株史上最悪の暴落と言われている世界大恐慌時の米国株（S&P500）チャートです。

世界大恐慌は1929年10月29日、ブラックサーズズデーと呼ばれたこの日から始まり、株価が約3年かけて80%下がるという想像もつかない大暴落です。

なんと恐ろしいことに暴落前の株価に戻るまで25年もかかっています。

リーマンショックでも株価が戻るまで約5年なので、いかに規模の大きな暴落だったかが分かると思います。

世界大恐慌ハンパない(；ﾟДﾟ)
もし取り崩し期に巻き込まれるとどうなるの？

色々試してみましたが、今回のシミュレーション条件では現金のみを切り崩すより先に資産が枯渇するというとても辛い結果となってしまいました。

世界大恐慌は約90年前で世界中が戦争をしており、現在とはかけ離れた環境での大暴落ですが、未来に第三次世界大戦のようなことが起こると同じように暴落するかもしれません。

↓世界大恐慌のシミュレーション詳細はこちら↓

https://tryinvestment.net/20190927accumulate-in-the-great-depression/

まとめ｜相場が好調なうちに暴落対策をしておこう

ここまで4つのケーススタディを紹介しいましたが、大暴落は人生のどのタイミングで巻き込まれるかは予想することができません。

防災対策と同様に、いつ巻き込まれてもいいように平時の時から準備しておくことがとても大切なんです。

リスク管理って具体的にどうやるの？

投資初心者が必ずやるべきリスク管理は次の２つです。

何度も言いますが、長期投資をしている限り暴落を回避することは不可能です。
相場が好調な今こそしっかりと準備しておき、きたる暴落に備えましょう。

↓リスク管理の詳細はこちらをご覧ください↓

https://tryinvestment.net/20190704risk-than-return/

当サイトでは現金比率50％でリスク管理を行う投資方法（カウチポテトポートフォリオ）を強く推奨しています。

ルールもシンプルなので暴落を経験したことのない投資初心者の方にはオススメの投資方法です。

↓詳しくはこちらをご覧ください↓

https://tryinvestment.net/20191123couch-potato-portfolio/

ちなみに、現金だけでなく債券（主に国内債券）でもリスクを緩和させることが可能です。
利益を生まない現金に抵抗のある方は、債券も検討してみるといいと思います。

↓暴落時の債券の働きについて詳細はこちら↓

https://tryinvestment.net/20191003bond-ratio-and-risk/

↓暴落耐性が身に付くオススメ本はこちら↓

お金は寝かせて増やしなさい

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2020年2月、10年ぶりに暴落と呼べるレベルの下落が発生しましたね。

しかし、その後はV字回復。

2020年8月時点では米国インデックスは下落前の水準に近いところまで戻っており、かなり楽観的なムードに戻ってきています(^^)

株価は戻ったけど、実経済はダメージが深刻だし、今後どうなるか分からない・・。

と不安になっている方もいるのではないでしょうか？

そんな不安に対し、当サイトでは現金比率50%を維持する投資方法をオススメしています。

大暴落に向けての準備・対策として、世界分散よりも効果的な方法があります。

それは「しっかり現金（無リスク資産）を確保しておく」ことです。
僕のポートフォリオはリスク資産と無リスク資産の比率はほぼ半々です。
暴落時は現金比率が半分になるまで追加投資することで簡単にリバランスできます。 pic.twitter.com/3tzLvVsc63

— ナザール＠未来は想像を超える (@investor_Nazal) November 2, 2019

Twitterでも何度も「現金比率50%」と呟いていますが、毎回大きな反応をいただいています。

現金比率50%だったらどんなメリットがあるの？

ということで、今回はみんな大好き米国株（S&P500）に全力投資した場合、現金比率30%、50%でそれぞれ投資した場合の過去20年のリスクとリターンを比較し、現金比率が米国株投資に与える影響を調べてみました。

結果を踏まえながら、「現金比率50%」のメリット・デメリットについて深掘りしていきます。

↓現金比率50%の特性について詳細はこちら↓

https://tryinvestment.net/20191123couch-potato-portfolio/

タイトルには「現金比率50％ vs フルインベスト」となっていますが、リターンを比較すると当然リスクを負っているフルインベストが圧勝します。

暴落に耐えられるのであればフルインベストは一番効率的な投資方法ですが、多くの人が暴落時に耐えられないという現実があります。

この記事を読んで、今のうちにフルインベストだと暴落時にどうなるのか、現金比率50％だとどうなるのかをイメージ的に掴んでいただき、現金比率について考えていただければ幸いです。

現金比率別のリターンとリスクをシミュレーション

円建ての米国株（S&P500）に毎月2万円ずつ20年間積み立てた場合、現金比率50%、30%、0％（フルインベスト）別のリターンとリスクをシミュレーションしました。

もし積立額が月5万円の場合はシミュレーションの結果の数値を2.5倍、のようにあなたの積立額に変換して想像してみてください。

なんでプラスの時とマイナスの時でリバランスの条件が違うの？

リバランスとは崩れた資産比率を元に戻す行為ですが、好調な資産（今回はS&P500）を売却し、調子の悪い資産（今回は現金）を増やすという手順なので、投資初心者には心情的に難しい方法なんです。

なので今回は「S&P500が暴落した時は買い増し、価格が上がった時は現金のみを積み立てる」という売却しないリバランスとしています。

↓リバランスについてよく分からない方はこちら↓

https://tryinvestment.net/dictionary/dictionary-rebalance/

現金は暴落に強く、上昇相場に弱い

シミュレーションの結果、円換算のS&P500に2万円を20年積み立てると、総資産額は現金比率50%で約750万円、フルインベストで約950万円という結果でした。

半分が現金なのでフルインベストと比べると暴落時の下落時は約半分で済み、リバランスのお陰で利益はフルインベストの6割くらいを確保できています。

さすがに上昇相場では現金比率50%は不利に働きますが、歴史的大暴落時はしっかりと盾の役割を果たし、下落率を抑えてくれていますね。

暴落時は最強の盾となる

こちらは過去20年で2度あった大暴落、ITバブル崩壊とリーマンショック時の損益比較です。

どちらの暴落も激しく下落するフルインベスト。
リーマンショック時は45万円の含み益から160万円も減少し、底値では110万円の含み損を抱えることになります。

対して、現金比率50%はどちらも下落がフルインベストに比べ半分程度、資産の減少は80万円、含み損も55万円で済んでいます。

「資産が160万円減る」と「資産が80万円減る」ってダメージが全然違いますよね。

このように「資産の減少が半分で済む」というのは、投資初心者にとって絶大な安心感を生んでくれます。

ただし、現金はそれ自体が利益を生んでくれるわけではないので、含み損の期間はフルインベストとほとんど差がありませんでした。

現金が緩和してくれるのは、あくまでも下落率です。

ちなみにこちらはコロナショック時の損益比較です。

月次チャートなのでグラフが大雑把ですが、20年積立をするとこの程度の暴落では含み損にならないことが分かります。

長期の上昇相場では効率が悪い

こちらは直近10年の米国株絶頂期の損益比較です。

10年という長期の上昇相場では現金は資産を増やすことに対して足かせとなります。

暴落時にリバランスをしていていますが、上昇期間が長期になるにつれて利益の幅に差が出ていることが分かります。

この後に大暴落が来ると、現金は大活躍してくれるのですが、この上昇相場が続いている間は現金比率50%では大きく資産を増やすことは難しいでしょう。

現金比率50%最大のメリットは暴落後の選択肢の多さ

現金比率50%の神髄は、大暴落時に盾としての役割を果たし、無事に乗り越えた後の選択肢の多さにあります。

怖くて買い増しできなければそのままで良し！、50%に戻るまで買い戻すもよし！、積極的に買い増すも良し！と様々なシチュエーションに対応できるのは現金比率50%最大のメリットです。

最強の盾はその後、最強の矛となる

大暴落も意外と何とかなったな。
これなら現金比率50%も要らないかもな。

もし、こう思うことができたらチャンス到来です。

これまで盾として活躍してくれた現金は、最強の矛となってあなたの資産を増やしてくれるんです！

かなり極端な例になりますが、リーマンショック時の底値の翌月からフルインベストに切り替えた場合は総額1,140万円となり、最初からフルインベストを20%も上回ります。

「現金をしっかり確保する」ということは、暴落時に盾となってくれるだけでなく、その後色んな戦略を取るための手段にもなることを知っておきましょう。

弱点は資産が大きくなると発生する現金枯渇事件簿

今回のシミュレーションでは月2万円しか積み立てていませんが、月5万円なら現金比率50%でも約20年で1,900万円もの資産額になってきます。

資産額が大きくなるに連れて、避けて通れないのが「現金枯渇」です。

資産が1,900万円にもなると、5%株価が上昇するだけで時価総額が95万円も増えるんです。

ということは、現金比率を維持しようと思うと95万円が必要になりますよね。

しゃ、社長！現金が足りません！

資産額が増えてくると、自分の月給以上の金額が日常的に変動するようになってきます。

1ヵ月単位で現金比率を死守するような厳密な管理は必要ないですが、ここ最近の米国株のように長期間上昇相場が続くと、一般サラリーマンの入金力では絶対追いつかなくなってきます。

現金比率を守ろうとすると「現金のみ積み立てる」や「資産の売却」などの措置がどうしても必要となり、せっかくの上昇相場で効率よく資産を増やすことができないんです。

今回のシミュレーションは現金比率維持の措置として「現金比率が40%を切った場合はS&P500の買い付けをしない」というルールで計算しましたが、長期の上昇相場により終盤はS&P500を積み立てられない月が64回もありました。

このように、「資産額が増える×上昇相場」で効率的に投資ができないことは現金比率50%最大の弱点と言えます。

まとめ｜初心者は暴落経験するまでは50%がオススメ

リスク許容度は実際に暴落を経験するまで分からない

ご紹介した通り、現金比率50%には一長一短があり万能な投資方法ではありません。

しかし、投資初心者でも簡単に実行できる暴落対策であり、抜群の防御力と暴落後の選択肢という武器も持っています。

暴落で資産が半分になることは想定しているから大丈夫

と思っている投資初心者の方は多いですが、本当に大丈夫かどうかは実際に経験してみないと分かりません。

精神的に耐えられても勤務先が倒産して投資どころではなくなるかもしれませんよ。

このように、自分がどうなるか分からないというリスクに対して、まずはしっかりリスク管理をしておき、「自分は大丈夫だ」を確実に分かってから攻めの投資に切り替えても十分なリターンを得ることが可能なんです。

コロナショックで一時的に下落したものの、米国株は10年以上も上昇相場が続いている状態であり、今後いつ低迷するか分かりません。

もしかしたら、とんでもない2番底がすぐそこまで迫っているかもしれません。

そんな状況である今だからこそ、守りから攻めへ転じられる現金比率50%投資を試してみてはいかがでしょうか？

https://tryinvestment.net/20191123couch-potato-portfolio/

資産運用を始めるならつみたてNISAがおすすめ

これから投資を始めるなら「つみたてNISA」がおすすめです。

通常、投資で得た利益には約20％の税金がかかるのですが、このつみたてNISAなら利益にかかる税金が非課税となる超お得な制度なのです。

僕は還元率が高く、楽天ポイント（普段の買い物ポイント）で投資ができる楽天証券でつみたてNISAを運用しています。

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リバランスってやった方が良いの？

どれくらい効果があるの？

リバランスは漠然と「やった方が良い」と思っている方は多いのではないでしょうか。

しかし、リバランスをすると自分の大切な資産がどうなるのか、よく分からないですよね(;^_^A

今回は上記3つ疑問をテーマにリバランスの方法別・タイミング別で資産額はどのように変化していくのかをシミュレーションしてみました。

おさらい｜リバランスの目的と種類

リバランスの目的

何のためにリバランスするの？

価格変動によって高くなり過ぎたり低くなってしまったリスクを、適切な水準に戻すのです。

複数の資産を長期間運用すると、価格変動によりその比率は崩れてきます。

例えば、先進国株と国内債券5：5から株価上昇で比率が7：3になった場合、資産全体のリターンは上昇しますが、それとともにリスクも上昇します。

リスクが高いままだと、暴落時に自分リスク許容度以上に価格が下がり耐えられなくなる場合があるので、これを調整することがリバランスの目的なのです。

↓資産配分やアセットアロケーションがよく分からない方はこちら↓

https://tryinvestment.net/20200509assetallocation-is-more-important-than-portfolio/

リバランスの種類

リバランスには大きく分けて3つの種類があります。

セルリバランス

ノーセルリバランス

追加投資もリバランス

暴落時の追加投資はこれまでと逆で、株価下落によって減ってしまったリスクを本来のリスクに戻すリバランスです。

リスクコントロールはリスクを低減することだけではなく、「適切なリスクを維持する」という意味です。

違いをまとめると

それでは、それぞれのリバランスを実行すると資産にどのような影響を与えるのかを見ていきましょう♪

効果検証｜リーマンショックで追加投資した場合

追加投資はもっとも取り組みやすいリバランス方法です。

この度のコロナショックでも実行された方は多いのではないでしょうか。

ここでは、リーマンショック時にS&P500に現金比率50％で投資していた場合のリバランスの効果をシミュレーションしてみました。

計算した結果がこちら。

リバランスした方が資産が減ってる(；ﾟДﾟ)

今回の条件だと、底値になる前に何度か追加投資を行うので実質ナンピン状態となり、追加投資をしない方より資産は多く減る結果となりました。

しかし、安値でしっかりSPY（S&P500）を仕込めたお陰で、その後の資産は早く・大きく回復しています。

暴落で減ってしまったリスクを元に戻す追加投資は、非常に効果的であることが分かりますね。

安値で仕込めるとやっぱり効果あるのね♪

効果検証｜株価上昇時のリバランス

次はさっきと逆、株価上昇によってリスク資産の割合が大きくなった場合のリバランス検証です。

ここではリバランスのネガティブな部分が見えてきます。

2020年はコロナショックの影響で値を下げていますが、直近10年のSPY（S&P500）は凄まじく成長したため「リバランスなし」が一番ハイパフォーマンスとなりました。

右肩上がりの場合はハイリスク・ハイリターンの銘柄を制限するため、どうしてもパフォーマンスは控えめになってしまいます。

今回はSPY（S&P500）と現金ですが、現金部分が他のリスク資産だったとしても、追加投資した側の資産がSPY（S&P500）よりも伸びない限りリバランスなしのパフォーマンスを超えることはできません。

セルリバランスは税金がかかる

ご存知の通り、売却した際に得られる利益には20.315％の税金がかかります。

セルリバランスも同様で、売却時に利益が出ている場合は税金がかかります。

今回のグラフは税金を考慮しなかったので、実際いくらくらいかかるのかを計算してみました。

今回のシミュレーションでは年1回リバランスの方が税金は安く済みましたが、パフォーマンスには殆ど差が無いという結果でした。

理論上は投資期間が長くなればなるほど利益は大きくなり、リバランスにかかる税金は重くのしかかってきます。

単純計算で、リスク資産の価値が2倍になっていた場合、100万円売却すると約10万円（利益50万円×20.315%）もの税金がかかってしまいます。

ただ、バランスファンドであればこれらの税金はかからないので、分散投資をされている方はバランスファンドを検討してみるといいかもしれません。

↓バランスファンドの魅力について詳細はこちら↓

https://tryinvestment.net/20201017the-appeal-of-balancefunds/

ノーセルリバランスはほとんど積み立てられない

じゃ税金のかからないノーセルリバランスの方がパフォーマンスも優秀だし、無難だね

一見、無難と思えるノーセルリバランスですが、こちらも大きなデメリットがあります。

それは

こちらは、ノーセルリバランスした場合のSPY（S&P500）の積立元本の推移です。

今回の条件だと、投資期間の後半はほとんど積み立てできていないんです。

株価上昇時のリバランスは心情的にかなり難しい

期間中のSPY（S&P500）のチャートにリバランスのタイミングを入れてみました。

株価が大きく上昇したときにセルリバランスを実施していることが分かりますね。

このように株価上昇時に積立を我慢したり、売却することは心情的にかなり難しいんです。

例えば、株式が絶好調だった2019年にSPY（S&P500）の積立を我慢して現金のみを積み立てられますか？税金を払ってまでSPY（S&P500）を売却することはできますか？

じ、自信ないっす・・。

実際にコロナショックを見込んで事前にリバランスしていた方は殆どいないと思います。

リバランスをしないとどうなるの？

株価上昇時に売るなんて難しいし、売ったらパフォーマンスも落ちちゃうんだったら、リバランスなんてしなくていいんじゃない？

ここまで読んでくれた方の多くはそう思っているのではないでしょうか。

それでは、ここで冒頭で紹介したリバランスの目的を思い出しましょう。

リバランスの目的はリスク管理でしたね。

今回のシミュレーション期間14年間一度もリバランスしなかったら、現金比率は31％まで低下します。

最後に、リバランスをせずに放置したまま大暴落に巻き込まれたらどうなるのかをシミュレーションしてみました。

※冒頭のグラフと比較ため資産額を100万円にしています。

おお、めっちゃ下落してる(；ﾟДﾟ)

14年も放置すると、最初と比べると大きく劣後していますね。

今回は14年の放置ですが、放置期間が長くなるとリスクはどんどん増大していきます。

リバランスを怠ることで自分の想定以上に資産が減ってしまうかもしれないということは頭に入れておきたいですね。

まとめ｜リバランスの差が暴落から救ってくれるかもしれない

今回のシミュレーションでは14年放置してリーマンショックに巻き込まれると、リバランスをやっていた場合と比べて下落率は＋10％くらいでした。

おそらく、これを見て”このくらいの差なら株価上昇時のリバランスはしなくても大丈夫”と感じている方は多いと思います。

しかし、数字上の暴落と底が見えない現実の暴落は大きく異なります。

#拡散希望
【暴落あんけーと！】
現在のTwitter界の悲観度はどれくらいなのか！？

皆さんは、今回の暴落について今後どうなっていくと思いますか？

今回の暴落は

— ナザール＠暴落お兄さん (@investor_Nazal) March 23, 2020

実際にコロナショックの底値付近では、S&P500は35％程度の下落だったにもかかわらず、かなり多くの人が悲観的になっていました。

Twitterを見ていても、コロナショックに耐えられなかった方は現実としていらっしゃいます。

こちらは歴史的暴落時にS&P500（ドル建て）が底値までかかった期間を比較したグラフです。

リーマンショックやITバブル崩壊は、下落率も低迷期間もコロナショックとは段違いです。（現時点では）

終わりの見えない暴落の渦中では、この10％の差に救われるということは十分考えられます。

今回は分かりやすく現金50％でシミュレーションを行いましたが、今投資している自分の資産配分を冷静に分析し、リスクとリターン、リバランスついて考えてみてはいかがでしょうか。

↓リスクとリターンに関する記事↓

https://tryinvestment.net/20200509assetallocation-is-more-important-than-portfolio/

https://tryinvestment.net/20190704risk-than-return/

https://tryinvestment.net/20191112half-investment-vs-full-investment/

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2020年2月、コロナショックによって株価が暴落しましたね。
5月時点では価格が戻りましたが、まだ予断を許さない状況です。

これから2番底が来たらどうしよう

と不安になっている方もいるのではないでしょうか？

https://tryinvestment.net/20200505the-second-bottom-of-the-crash/

僕はこれまで暴落対策として、現金比率を50%以上に保つことでリスク管理をしてきました。

↓現金比率について詳しくはこちら↓

https://tryinvestment.net/20191123couch-potato-portfolio/

この方法に自分の中では納得していて、今回の暴落でも精神的ダメージはゼロで追加投資も順調ですが、その裏でこんなことも思っています。

現金はリターンを生まないから相場が好調になると効率が悪く機会損失となるのがもどかしい・・

現金を一部債券にすると少しは効率よくなるかな？

ということで、前回は米国債券ETF【BND】の検証を行い、ポートフォリオに債券を組み込むことの有効性が分かりました。

↓米国債券BNDの詳細はこちら↓

https://tryinvestment.net/20200516the-charm-of-bnd/

こちらの記事は大変大きな反響をいただきましたが、それと同時に「米国債券TLTだとどうなるか見たい！」という要望も沢山いただきました。

なので今回は、人気の高い米国債券ETF【TLT】のチャートを使用し、TLT単体のリターンや、S&P500と併用した際の暴落時の影響などを調べてみました。

調べて分かったけど、ポートフォリオに債券の組み入れを検討している方は、たぶんTLTに惚れますよｗ

米国債券TLTは「ローリスクで増やしたい！」という相反する投資家のわがままを叶えてくれるETFです！

今回のシミュレーションでは、それくらい優秀な結果がでました！

米国債券ETF【TLT】とは

TLTって何？という方のために簡単に紹介します。

過去の値動き

こちらは米国債券TLTとS&P500のドル建てチャート比較です。

TLTは債券ながら設定来から価格がなんと2倍に伸びています。

更に特筆すべきはリーマンショック時の価格変動。
なんと、100年に1度の大暴落と言われる中、TLTの価格は急上昇しているんです！

右肩上がりなのに暴落に強いって最強じゃない！？

ただ、今回のコロナショックではS&P500と一緒に下落してますし、ここ数年は株式と相関高めな模様で、今後も暴落時に価格が急上昇するという保証はありません。

そして、10%を超える上下動を繰り返していますので、債券として考えるとリスクの高い銘柄であると言えます。

為替の影響を反映させると・・

いつものように米国債券TLTをドル建て・円建で比較しました。

皆さんは高配当投資で得た配当金は日本円で消費しますよね。

ネットで「TLT」と検索して出てくるチャートは、そのほとんどがドル建てですが、日本で生活している限り、必ず円に変換が必要です。

なので、今回のシミュレーションは全て円建てで行っています。

リーマンショック時の急上昇がなくなってる(；ﾟДﾟ)

TLTの大きな魅力の一つである、リーマンショック時の急上昇が円高によって見事に打ち消されていますね。

日本円に変換する際の為替リスクは想像以上に大きいということは知っておきましょう。

↓為替リスクについて詳しくはこちら↓

https://tryinvestment.net/20200318yen-and-us-stock-part2/

米国債券BNDと比較してみる

こちらは米国債券BNDとTLTのチャート比較です。（ドル建て）

価格変動が少なく安定感抜群、少しずつ上昇するBNDに対し、TLTはある程度上下しながらガンガン上昇しています。

これならTLTの方が圧倒的に資産が増えるじゃん！！

確かに、運用するとBNDよりTLTの方が資産は増えるでしょう。

ただ、ここでポートフォリオに債券を組み込む理由を振り返ってみましょう。

多くの方は資産全体の価格変動を抑えるために債券を検討していると思います。

リスクを負って大きなリターンを狙うなら、株式オンリーの方が効率的です。
リスク（価格変動の大きさ）を抑えるという目的であればBNDの方が適しているかもしれません。

今度は両者を円建てに変換てみました。

為替の影響によってBNDもリスク（価格変動の大きさ）が増していますが、それでもBNDの方が安定感があることが分かりますね。

結局どっちがいいの？

これは、あなたの考え方によって変わってきます。

簡単に言うと

という微妙で繊細な感覚があると思います。

債券にもリスクはありますので、リスクとリターンを天秤にかけて自分のフィーリングに合う方を選択しましょう。

米国債券TLTリターンシミュレーション

はい、それでは恒例の積立シミュレーションいってみましょう！

世の中に米国債券TLTのトータルリターンを記した記事は数あれど、円建てで積み立てた場合のシミュレーションはそんなにありません（たぶん）

ETFの性質上、毎月一口で積み立てシミュレーションをしています。
価格変動により積立開始時は1万円ですが2020年時点での積立額は最大1.8万円になっていますのでご注意ください。

TLTを18年積み立てると約1.9倍に増える

TLTは債券ながらキャピタルゲイン（債券価格上昇による利益）がかなりあり、更に毎月の分配金を再投資することによって、設定来からの約18年で1.9倍も資産が増える結果となりました。

債券ってあまり資産が増えないイメージだったけど、TLTってマジで凄いな(；ﾟДﾟ)

為替の影響でリスク（値動きの幅）は大きくなる

今回は円建てだけど、もし為替の影響がなかったらどうなるの？

ということで、もし米国債券TLTが設定された2002年8月からドル円の価格が固定だった場合と比べてみました。

今回の条件では元本に差異が出るのでリターンを比較しています。

2020年時点ではたまたまリターンには差がありませんが上下幅は円建ての方が大きく、2007年のリーマンショック時から2018年辺りまでは、ドル建て・円建てでは全然違う変動を見せています。

この変化を許容できない、もっと安定した債券が良い、という方は為替の影響を受けない国内債券の方が無難かもしれませんが、国内債券にこれほどキャピタルゲイン（債券価格上昇による利益）のある銘柄がない（たぶん）のは悩ましいところです(;^_^A

↓国内債券と外国債券の違いはこちら↓

https://tryinvestment.net/20191003bond-ratio-and-risk/

TLTとS&P500を半々で積み立てた場合の比較

かなり優秀な米国債券TLTですが、それでもTLT1本で資産運用されている方は少数派なハズで、多くの方は株式と組み合わせて投資されていると思います。

ということで、TLTとS&P500を半々で積み立てた場合、TLTではなく現金だった場合のリターンを比較してみました。

現金半分よりTLT半分の方が圧倒的にリターンが大きい

2020年4月30日時点では、半分現金のリターンはS&P500にフルインベストした場合の約6割ですが、米国債券TLTでに置き換えると、なんとフルインベストの95％リターンとなっています。

いや、これスゴ凄すぎでしょ！！

流石に株式が絶好調だった2019年ではそれなりに差がついていますが、TLTの実力はハンパないですね。

暴落耐性は現金が上だがTLTも優秀

暴落時の影響を分かりやすくするため、リターン比較で表してみました。

2007～2009年にかけてのリーマンショック時や2018年のクリスマスショック、2020年のコロナショックを見ると、米国債券TLT・現金を配分すると資産の下落がしっかり緩和されていることが分かりますね。

100年に1度の大暴落と言われるリーマンショック時を拡大してみました。（分かりやすいように暴落前の最高額を100％としています。）

今回のシミュレーションでは、50%以上下落するS&P500に対し、半分現金だと20%、米国債券TLTだと25%程度に下落幅が緩和されています。

価格が戻る時間も大幅に低減されています。

流石に現金には勝てませんが、円建ての米国債券TLTでもしっかりクッションの役目を果たしていることが分かりますね。

ただし、もう伸びしろは少ない

ここまで良いことずくめだけど、米国債券TLTに弱点はないの？

これは米国債券全体に言えることですが、TLTのリターン最大の源泉であるキャピタルゲイン（債券価格上昇による利益）は、伸びしろの大部分を使い切っている状態なんです。

出展：マネリテ

という性質を持っています。

債券ETFに興味ある人がいるかもなので絵心が無いけど画像を作りました

シーソーみたいなもので、金利が上がれば債券価格は上がり、金利が下がれば債券価格は下がります

重要なのはデュレーションなんですが画像のように【テコの棒】みたいなものですね

文字数が足りないので詳細はまた新記事にて… pic.twitter.com/ARAkCSqv8p

— ななし＠氷河期ブログの人 (@_teeeeest) May 31, 2020

米国債券TLTはデュレーションが長いことから金利が下がることで大きく債券価格が上昇する特性があり、魅力的なキャピタルゲイン（債券価格上昇による利益）は、金利の下がり続けることでもたらされてきました。

出展：マネリテ

こちらはマネリテさんからお借りした、米国30年債の金利推移です。

もう下げ白がないやん！(；ﾟДﾟ)

米国30年債の金利は1980年付近から下がり続け、下げ幅がほとんど残っていません。

伸びしろは殆どなく、これまでのチャートのように右肩上がりが続く可能性は低いと言えます。

逆に、金利が上がることで大きく価格を下げてしまう可能性があることは知っておきましょう。

債券価格が上昇する仕組みについてはマネリテさんの記事を参考しさせていただきました。
債券の仕組みが分かりやすく解説されているので、是非お読みください！

マネリテ！証券アナリスト監修・株式投資初心者の為のネット証券会社比較

【ロールダウン効果とは？】債券ETFの利益の源泉をわかりやすく解説する！おすすめ…

上記のTweetでもある通り、筆者がオールシーズンズポートフォリオに組み入れている長期債券国債であるTLTのリターンをご覧ください。 2003年の設定から現在までのリターンは平均年率(=CAGR)で7.45%となっています。(因みに今年は年初来23%(年率約70%!!)です) 青：VTI 100% 赤：VTI 50% + TLT 50% 黄：TLT 100% TLTは20年超の年限の米国債を組み入れたETFです。 米国20年債の利回りはなかったですが10年債と30年の利回りをご覧ください。 【米国10年債金利】現状0.64%近辺 (リーマンショック以降基本的に4%以下) 【米国30年債金利】現状…

まとめ｜米国債券TLTは圧倒的な実績を残してきたETF

今回のシミュレーションによって米国債券TLTはキャピタルゲイン（債券価格上昇による利益）により債権とは思えないほどのパフォーマンスを誇ることが分かりましたね。

現金ほどの防御力はありませんが、暴落時は価格が急上昇した実績もあり、米国株インデックスS&P500などと併用して運用することは非常に有効な結果となりました。

ただし、今後の伸びしろは少なく、金利が上昇すると大きく価格を下げる可能性があることにも注意しておきましょう。

債券価格の上下が気になるのであれば、より安定感の高いBNDや、現金で持っておくという選択肢もアリだと思います。

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債券を検討している方はリスク分散が目的だと思いますので、自分はどこまで「リスクを負えるのか」を基準に考え、自分のフィーリングに合った銘柄を選びましょう(^^)

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2020年2月、コロナショックによって株価が暴落しましたね。
5月時点では少し価格が戻りましたが、まだ予断を許さない状況です。

これから2番底が来たらどうしよう

と不安になっている方もいるのではないでしょうか？

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僕はこれまで暴落対策として、現金比率を50%以上に保つことでリスク管理をしてきました。

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この方法に自分の中では納得していて、今回の暴落でも精神的ダメージはゼロで追加投資も順調ですが、その裏でこんなことも思っています。

現金はリターンを生まないから相場が好調になると効率悪いのがもどかしい・・

現金を一部債券にすると少しは効率よくなるかな？

暴落時は円の価値が上がる傾向があるけど、リスクヘッジとして現金と債券はどっちがいいんだろう？

ということで今回は、高い安定性で人気のある米国債券ETF【BND】のチャートを使用し、BND単体のリターンや、S&P500と併用した際の暴落時の影響などを調べてみました。

調べて分かったけど、BNDってとっても優秀ですよ♪

米国債券ETF【BND】とは

BNDって何？という方のために簡単に紹介します。

過去の値動き

こちらは米国債券BNDのドル建て・円建てチャートです。

皆さんは高配当投資で得た配当金は日本円で消費しますよね。

ネットで「BND」と検索して出てくるチャートは、そのほとんどがドル建てですが、日本で生活している限り、必ず円に変換が必要です。

なので、今回のシミュレーションは全て円建てで行っています。

円建てチャートがほぼドル建ての下で推移してる・・

BND設定来から見てみると、ドル建てチャートは安定感が高く堅実な値動きですが、円建てチャートはリーマンショック以降の激しい円高により最大で30%ほど下落しています。

日本円に変換する際の為替リスクは想像以上に大きいということは知っておきましょう。

↓為替リスクについて詳しくはこちら↓

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米国債券BNDリターンシミュレーション

はい、それでは恒例の積立シミュレーションいってみましょう！

世の中に米国債券BNDのトータルリターンを記した記事は数あれど、円建てで積み立てた場合のシミュレーションはそんなにありません（たぶん）

BNDを13年積み立てると約3割増える

BNDはキャピタルゲイン（債券価格上昇による利益）はあまり期待できませんが、毎月の分配金を再投資することによって、設定来からの約13年で3割も資産が増える結果となりました。

債券ってあまり資産が増えないイメージだったけど、意外と増えるのね♪

為替の影響でリスク（値動きの幅）は大きくなる

今回は円建てだけど、もし為替の影響がなかったらどうなるの？

ということで、もし米国債券BNDが設定された2007年4月からドル円の価格が固定だった場合と比べてみました。

今回の条件では元本に差異が出るのでリターンを比較しています。

2020年時点ではたまたまリターンには差がありませんが、安定的にジワジワ増える為替変動なし に対し、為替変動あり は±20％も上下しています。

この±20%を許容できない、もっと安定した債券が良い、という方は為替の影響を受けない国内債券の方が無難かもしれません。

↓国内債券と外国債券の違いはこちら↓

https://tryinvestment.net/20191003bond-ratio-and-risk/

BNDとS&P500を半々で積み立てた場合の比較

そこそこのリターンを得られる米国債券BNDですが、BND1本で資産運用されている方は少数派なハズで、多くの方は株式と組み合わせて投資されていると思います。

ということで、BNDとS&P500を半々で積み立てた場合、BNDではなく現金だった場合のリターンを比較してみました。

現金半分よりBND半分の方が圧倒的にリターンが大きい

半分現金のリターンはS&P500にフルインベストした場合の約半分ですが、米国債券BNDでに置き換えるとその中間のリターンとなっています。

暴落耐性は現金が上だがBNDも優秀

暴落時の影響を分かりやすくするため、リターン比較で表してみました。

2009年のリーマンショック時や2018年のクリスマスショック、2020年のコロナショックを見ると、米国債券BND・現金を配分すると資産の下落がしっかり緩和されていることが分かりますね。

100年に1度の大暴落と言われるリーマンショック時を拡大してみました。

50%以上下落するS&P500に対し、半分現金だと25%、米国債券BNDだと35%程度に下落幅が緩和されています。

流石に現金には勝てませんが、米国債券BNDでも割としっかりクッションの役目を果たしていますね。

まとめ｜為替リスクを許容できるなら米国債券BNDは有効な選択肢

今回のシミュレーションで米国債券BNDはキャピタルゲイン（債券価格上昇による利益）はさほどないものの、分配金を再投資することでしっかりと資産が増えることが分かりました。

現金ほどの防御力はありませんが、為替の影響を受け入れられるなら米国株インデックスS&P500などと併用して運用することは非常に有効だと思います。

僕も現在は現金のみのリスクコントロールなので、債券の組み込みについて検討していきます。

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天井知らずの米国株。

そろそろ危ないなんて予想に反し、米国株は毎週のように高値を更新していますね！

僕も つみたてNISAで米国株に投資していますが、2020年1月時点でリターンが20%超えともうウハウハです♪

https://tryinvestment.net/20200214-compare-20years-ago/

しかし、現在絶好調の米国株でも長期間積立投資をしている限り、○○ショックといわれる大暴落には必ず出くわします。

これを回避することは不可能で、あなたが必死で積み立てた資産にもその牙は容赦なく襲い掛かり、大きく資産を減らすことでしょう。

そして、問題は「いつ」巻き込まれるか。

積立投資を始めたばかりの頃は資産額が少ないので、大暴落によって資産が半分になったとしても人生が狂うほどの失敗にはならないと思います。

しかし10年後や20年後、資産がしっかり育ってきた状況で大暴落に巻き込まれてしまっても、あなたは耐えられますか？

当サイトでは米国株ケーススタディと題して、様々なシチュエーションで暴落に巻き込まれた時の資産推移をシミュレーションしてきましたが、今回はそのケーススタディまとめた総集編となります。

現在・45歳・65歳でITバブル⇒バブル崩壊となった場合、あなたの大切な資産がどうなっていくかを、現金比率別（フルインベスト・30%・50%）でシミュレーションています。

今後もケーススタディの記事は書いていきますが、その都度こちらの総集編もアップデートしていきますのでお楽しみに。

↓暴落時の追加投資がはこちら↓

https://tryinvestment.net/20200229timing-of-additional-investment/

https://tryinvestment.net/20200320excellent-flat-rate-funding/

↓暴落耐性が身に付くオススメ本はこちら↓

お金は寝かせて増やしなさい

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敗者のゲーム〈原著第6版〉

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なぜ、暴落ケーススタディをしているのかというと、

からです。

僕もですが、ここ数年で投資を始めた方は絶好調の米国株しか知りません。

過去10年のチャートを見ると、米国株以外に投資すると期待できるリターンが少なくなる、フルインベストこそが一番資産が増える方法だ！思ってしまいますよね。

しかしこれは、投資初心者がやりがちな「リスク寄り」になる典型例です。

僕もそうでしたが、投資初心者は暴落を経験したことがないうえに、資産を増やしたいという思いが強すぎるため、リターン重視で投資してしまいがちです。

しかし、それはかなり危険な行為です。
投資で最も重要なことは「リスク」より「リターン」です。

長期投資では「いくら儲けたい」より「どこまで耐えられる」が大事なのです。

↓自分の暴落耐性の測り方はこちら↓

https://tryinvestment.net/20190704risk-than-return/

これを機に暴落について考え、相場が好調な今のうちに準備しておきましょう♪

暴落モデル｜ITバブル崩壊の解説

リーマンショックの方が最悪を想定できると思うけど、なんでITバブル崩壊なの？

確かに暴落率で言うとリーマンショックの方が大きいですが、ITバブル崩壊の方が暴落後の低迷が長く、より最悪な想定ができるんです。

20年前に起きた米国株の暗黒時代

ITバブル崩壊は2000年の終わり頃に発生した大暴落のことを言います。
ITバブルの恐ろしさは暴落後の低迷の長さで、元の価格が戻るまで約7年もかかっています。

そして、価格が戻った後も1年もせずリーマン・ショックが発生。トータルで約13年と非常に長い期間、辛い時期が続いています。

みんな大好きな米国株もたった20年前は10年以上低迷した暗黒時代があったんですよ。

↓ITバブル崩壊について詳細はこちら↓

https://tryinvestment.net/20181031know-about-it-bubble/

前置きが長くなりました(;^_^A

それでは米国株の大暴落ケーススタディ、スタートです。

これから大暴落に巻き込まれたらどうなる？

現在を1998年に見立てて、米国株（S&P500）を毎月2万円ずつ積み立てた場合のシミュレーションです。

今回のシミュレーションの中では、資産が少ないうちに大暴落を経験するので、資産が減るというダメージは一番小さいです。

しかし、グラフを見ると分かりますが、このシミュレーションでは投資開始10年後に最大の含み損を抱え、元本を超えて本格的に資産が増え始めるのはナント15年後です。

10年以上低迷してもあなたは米国株を信じ続けられますか？

今じゃ考えられないかもしれませんが、ITバブル崩壊はたった20年前の出来事です。
今後同じような状況になる可能性は十分にあることを知っておきましょう。

↓詳しくはこちらをご覧ください↓

https://tryinvestment.net/20191112half-investment-vs-full-investment/

記事中では現金比率50%の有効性について検証しています。

現金比率50%の神髄は、大暴落時には強力な盾となり、無事に乗り越えた後は守ってくれた盾が最強の矛に変わるその特性にあります。

全てのケーススタディでも触れていますが、少なくとも暴落を経験するまでは現金比率50%を守るというのは、初心者でも簡単に取り組める暴落対策です。

子供が大学進学｜45歳で大暴落に巻き込まれたら？

お次は15歳の子供を持つ45歳、資産1,500万円のパターンです。

この場合は、子供が大学進学直前に暴落に遭遇し、さらに定年が少しずつ見えてくる56歳で一番資産が減少するというかなりツラい結果となります。

45歳で1,500万円の資産は毎月5万円ずつ積み立てているにもかかわらず、フルインベストだと11年後の56歳で1,000万円まで減少します。

毎月5万円も積み立ててるのに資産が減るとか想像を絶するわ・・・。

設定では資産が減っていく中で子供を大学に通わせなければならないという、金銭的に地獄のような期間が長く続きます。

シミュレーションの最後はハッピーエンドになっているので楽観的に見えるかもしれませんが、暴落の渦中にいるといつまで低迷が続くのかは分かりません。

どれくらい収入・資産があるかにもよりますが、45歳での大暴落は若い頃とは比較にならないほど辛く厳しく、より強靭な忍耐力・精神力が必要となります。

↓45歳の大暴落について詳細はこちら↓

https://tryinvestment.net/20191129case-study-crash-at-45/

年金生活突入｜65歳で大暴落に巻き込まれたら？

こちらは65歳・年金暮らしで資産3,000万円を30年で等分して切り崩していくときに暴落に巻き込まれるという絶望的な状況で、どう生き残っていくかの出口戦略シミュレーションです。

老後に資産を切り崩す方法を「出口戦略」といいますが、一口に出口戦略と言っても様々なパターンがあります。

単純に考えてもこれらを組み合わせて数だけパターンがあります。

どれでも大して変わらないでしょ

と思うかもしれませんが、組み合わせを変えると資産額は全然変わってきます。

例えば、株式（リスク資産）から切り崩した場合、今回の様な超下降相場では運用しない場合を下回ることもあります。

現金から切り崩し、リスクを負いながら運用を続ける場合（これもハイリスクなやり方ですが）と最終的に2,000万円以上の差が出るんです。

出口戦略って超重要じゃん！！

様々なシミュレーションをした結果、65歳時点で資産は3,000万円以上確保し、現金・株式（リスク資産）の両方から切り崩すこと、安定して老後を過ごせそうです。

↓65歳で大暴落時の出口戦略についてはこちら↓

https://tryinvestment.net/20191228case-study-crash-at-65/

つみたてNISAの20年後に暴落に巻き込まれたら

20年後に暴落が起きたらどうしよう・・・。

暴落時の対処法がただでさえ分からないのに、制度が複雑な つみたてNISAであればその不安はさらに大きくなりますよね(;^_^A

こちらはつみたてNISAを始めて20年後にITバブル崩壊に巻き込まれた時のシミュレーションです。

つみたてNISAで運用する方共通の悩みである20年後の暴落ですが、20年後に課税口座に移る金額を計算すると、総額は約1,400万円と元本800万円を大きく上回り、非課税となる税金も130万円にもなります。

そして、一般口座に移る金額が40万円を割り込んだ年は30年目と33年目の2年しかありませんでした。

今回のシミュレーションでは大暴落に巻き込まれても、元本割れしていても、トータルでみると利益が出るという嬉しい結果になりました。

20年後がまだ現役の方は、課税口座に移った後も運用することでさらに大きな利益を狙うことも可能です。

ただし、20年後に老後資金として取り崩すには、つみたてNISAだけでは不十分な可能性が高いので、他にも積立資産を準備しておきたいところですね。

他にも20年後に元本割れしていたパターンなど、様々なシミュレーションをこちらにまとめています。

↓↓↓↓

https://tryinvestment.net/20200201tsumitatenisa-20years-later-part2/

史上最悪｜現代に世界大恐慌がやってきたら

こちらは米国株史上最悪の暴落と言われている世界大恐慌時の米国株（S&P500）チャートです。

世界大恐慌は1929年10月29日、ブラックサーズズデーと呼ばれたこの日から始まり、株価が約3年かけて80%下がるという想像もつかない大暴落です。

なんと恐ろしいことに暴落前の株価に戻るまで25年もかかっています。

リーマンショックでも株価が戻るまで約5年なので、いかに規模の大きな暴落だったかが分かると思います。

世界大恐慌ハンパない(；ﾟДﾟ)
もし取り崩し期に巻き込まれるとどうなるの？

色々試してみましたが、今回のシミュレーション条件では現金のみを切り崩すより先に資産が枯渇するというとても辛い結果となってしまいました。

世界大恐慌は約90年前で世界中が戦争をしており、現在とはかけ離れた環境での大暴落ですが、未来に第三次世界大戦のようなことが起こると同じように暴落するかもしれません。

↓世界大恐慌のシミュレーション詳細はこちら↓

https://tryinvestment.net/20190927accumulate-in-the-great-depression/

まとめ｜相場が好調なうちに暴落対策をしておこう

ここまで4つのケーススタディを紹介しいましたが、大暴落は人生のどのタイミングで巻き込まれるかは予想することができません。

防災対策と同様に、いつ巻き込まれてもいいように平時の時から準備しておくことがとても大切なんです。

リスク管理って具体的にどうやるの？

投資初心者が必ずやるべきリスク管理は次の２つです。

何度も言いますが、長期投資をしている限り暴落を回避することは不可能です。
相場が好調な今こそしっかりと準備しておき、きたる暴落に備えましょう。

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ちなみに、現金だけでなく債券（主に国内債券）でもリスクを緩和させることが可能です。
利益を生まない現金に抵抗のある方は、債券も検討してみるといいと思います。

↓暴落時の債券の働きについて詳細はこちら↓

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最近のネタ、暴落とか暴落とか暴落ばっかり！
もっと夢のある話はないの！？

あるよ！（HERO風）

ご存知の通り、この10年は米国株の黄金期となっていますよね。
もし、この黄金期が引退した65歳時点で到来したらどうなるか気になりませんか？

これは超ワクワクする♪

ということで、今回は65歳から資産を切り崩すタイミングで米国株の黄金期が到来したらどうなるのかシミュレーションしてみました。

説明不要かもしれませんが、米国株この10年間で3倍以上値が上がっています。

10年前に投資して放ったらかしにしておくだけで資産が3倍になるという夢のような時間でした。

僕のつみたてNISA（米国株）も2年運用した2019年末時点で＋16.99％と絶好調です。

現在は空前の米国株ブームとなっていますが、直近10年のチャートが大きな要因となっていると言っても過言ではないでしょう。

今回のシミュレーションでもかなり楽観的な結果になっており、老後のお金の心配はほぼなくなる結果となっています。

ただし、今回の結果はあくまで最大値だと思ってください。

タイミングによっては子供の進学前や引退直前に含み損を抱えたり、リスク管理を怠ると人生を狂わせる可能性もありますので、結果を鵜呑みにしないようにお願いします。

↓米国株暴落シミュレーションはこちら↓

https://tryinvestment.net/20200125us-stock-crash-casestudy/

それでは、シミュレーションの前に条件の確認です。

それでは、いってみよう！！

フルインベストなら65歳からでも億れる！

こちらはリーマンショック底値から2019年9月までのチャートを当てはめたグラフです。

フルインベストは1億超えてる(；ﾟДﾟ)

65歳からリスクを負ってフルインベストは考えにくいですが、計算上は65歳からでも億り人になることができます。

現金比率70％でも10年で1,720万円も資産が増え、切り崩しながらも4,700万円を突破します。

運用せずに切り崩した場合は1,070万円も減少した1,930万円なので歴然の差ですね。

黄金期が終了し暗黒時代になったら

こちらは黄金期の後に、ITバブル崩壊～リーマンショックのチャートをつなぎ合わせてシミュレーションしたグラフです。

黄金期ネタなのにワザワザ暴落させてしまうのは僕の性ですね(笑)

しかし、黄金期は永遠に続くわけではありません。
長期間運用していれば、たとえ老後だろうと大暴落はやってきます。

せっかくなので最高の後に最悪が来ることも想定しておきましょう。

さて、グラフを見てみますと、悲観的な結果になると思いきや黄金期の威力は凄まじく、ITバブル崩壊・リーマンショックに巻き込まれても90歳時点では資産が大きく伸びています。

90歳まで生きているかは置いておいて、気になるのは一番資産が減少するリーマンショックですが、現金比率70％でも2,000万円を切ることはありませんでした。

運用しない場合は90歳で約500万円です。
ぶっちゃけこれでも十分ですが、運用することで子供や孫にも大きな資産を残してあげられますね。

黄金期が来たらどれくらい贅沢できる？

こんなに資産が増えたんだから贅沢しようぜ！

人間は欲望の塊です。
少なくとも僕は欲望の塊です(笑)

大きな資産があるならば余裕のある生活をしたいと思うのは当然のことでしょう。

お金があれば、美味しいものを食べたり、孫たちと旅行に行ったりしたいですよね。

ということで、先ほどの黄金期→暗黒時代のチャートを使用してどれくらい贅沢ができるかをシミュレーションしてみました。

ちょっと極端ですが、資産が十分に太る黄金期の頂点から生活水準を上げるという設定です。

毎月の生活費を月5万円増やすと

これくらいじゃビクともしませんね(;^_^A

リーマンショックでは資産が大きく減るものの、生活費を5万円増やしたとしても最終的には全てのパターンで65歳時の3,000万円を超えています。

さらに毎年50万円で旅行に行くと

お金持ちの爺さんなら、毎年孫たちと旅行に行きたいですよね。
生活費5万円を増やし、さらに年1回50万円の旅行を想定してみました。

年50万円という数値はさすがに重く、現金比率70％だと1,700万円まで資産は減少します。

しかし、これだけ贅沢をしても運用しない場合を下回ることは一度もなく、子孫に1,000万円を超える資産を残せる結果となりました。

まとめ｜あくまでも最高値として捉えてね

初めて楽観的なシミュレーションだったね

何度も言いますが、今回のシミュレーション結果は最大値として、「運が良ければこうなる可能性もあるよ！」くらいで捉えてください。

結果を鵜呑みにしてリスクを負った運用をすると人生が狂う可能性があるのでご注意ください。

しかし、これは実際に起きていることであり、10年前から3,000万円をフルインベストで運用していれば億り人になれたのも事実です。

そう考えると、資産運用は夢がありますよね！

これまで様々なシミュレーションをしてきましたが、老後までに3,000万円作ることができると、わりと将来を楽観的に考えられるようになってきます。

まずは、コツコツ積み立てて将来に向けてしっかりとした資産を形成しましょう。

https://tryinvestment.net/20191129case-study-crash-at-45/

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投資には「卵を同じカゴに盛るな」という有名な格言があります。

出展：ウェルスナビ公式

カゴが落ちても卵が全部割れないように複数のカゴに分けて（分散して）投資をしよう！という意味で、リスク管理をする上で分散投資というのは超重要な要素です。

よし、暴落が怖いから全世界株式で分散投資だ！

ちょっとまったぁ！！

その方法、大暴落が来たら大けがしますよ。

株式ってどんなに分散しても暴落時のリスクヘッジとはならないので注意が必要です。

え、マジですか！？
じゃ全世界株式って意味ないの？

分散投資には大きく分けて2種類あって、それぞれ目的が異なるんです。

ということで、今回は分散投資の種類とその目的について紹介したいと思います。

【地域分散と資産分散は目的が違う】

地域分散：世界情勢の変化への対策
資産分散：暴落時の価格変動への対策

地域分散は将来米国が衰退した場合など世界情勢が変化した場合に効果を発揮します。
資産分散は債券やREITなど株式と違う値動きをする資産を混ぜることによる株価暴落への対策です。 https://t.co/0rVZCwJf3Z

— ナザール＠暴落お兄さん (@investor_Nazal) December 9, 2019

今回の結論はこのツイートがほぼ全てです。

分散投資には地域分散と資産分散の2種類があり、それぞれ目的が異なるので使い分けてリスク管理をすることが必要なんです。

それでは、それぞれを深掘りしていきましょう。

地域分散は世界情勢の変化への対策

こちらは歴史的大暴落と言われたリーマンショックが発生した時の全米株式と全世界株式の下落率を比べたものです。

分散してるはずの全世界株式の方が暴落してる・・。

2009年2月にリーマン・ショックの底値を迎えますが、全米株式VTI（全米株式）より全世界株式VT（全世界株式）の方が下落率は大きいんです。

全世界に分散投資しているのに同じだけ暴落するということは、全世界への分散投資は暴落時のリスクヘッジとなっていないことを表しています。

株式はどんなに分散しても暴落したら下落率はほぼ一緒なんですね。

コロナショックで株価が下落し始めて、現在までのチャートを比較してみました。

底値までの下落率はどれも似たり寄ったり。
【株式の世界分散は暴落対策にならない】ことがよく表れていますね！

暴落対策は株式以外でやりましょう！ https://t.co/1tuaV5TWd7 pic.twitter.com/lwA2Mok2BO

— ナザール＠暴落お兄さん (@investor_Nazal) July 10, 2020

ちなみに、今回のコロナショックでも地域の分散・集中にかかわらず同じように暴落しています。

じゃあ何のために世界分散するの？

全世界株式などの地域分散は、例えば米国が衰退して他の国が経済の中心になるなど、世界情勢が大きく変化した時に威力を発揮するんです。

これからの将来、米国を超える国なんて現れるわけないよ！

と、あなたも思っていることでしょう。

しかし、今現在は最強の米国が衰退することは想像できませんが、30年後はどうなっているか分かりません。

出展：週刊ダイヤモンド

こちら平成元年と平成30年の世界時価総額ランキングです。

30年前の平成元年は、世界を席巻していたのは米国ではなく我が国日本なんです。

30年前の時価総額TOP20の内、14社が日本企業でした。

期間は長くなかったですが日本にも黄金期があったんです。

しかし、バブル崩壊後、日本は暗黒の20年という長い低迷期に入り、30年後の現在はTOP20には1社も入っていません。ちなみに平成30年時点の日本企業のトップはトヨタ自動車で35位です。

このように、30年後は世界がどうなっているか分かりません。

米国が衰退する可能性は？

米国株はこの10年で凄まじく株価が上昇しています。

しかし、米国の繁栄が永遠に続くかは分かりません。

こちらは頂き物の資料ですが、内閣府が発表している今後のGDP推移の予想です。

アジアの伸び半端ないって(；ﾟДﾟ)

これからは米国も伸びますが、それ以上にアジア圏のGDPの伸びが大きく2030年には米国を上回ると予想されています。

GDPと株価は相関しないとの意見もありますが、アジアが世界を席巻する可能性は十分あると思います。

もし、今後米国株が衰退し時価総額のTOPから消えるようなことが発生するのであれば、全世界株式などで地域分散していることが強みとなるのです。

ここ数十年の間に、先進国と新興国の境界線はなくなってきています。

格下だと思っていた国々もあなたが思っている以上に成長しているんですよ。

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資産分散は株価暴落への対策

地域分散に対して、資産分散は現金や債券、純金、REIT（不動産）など株式以外の資産に分散することを言い、株価の暴落への対策のことを指します。

株式と相関の低い資産で分散する

出展：myINDEX ※要ユーザー登録

株価暴落への対策なので、現金・債券・純金など株式とは相関の低い資産で分散することがセオリーです。

こちらは円建てのSPY（S&P500）、米国債券ETF・BND、現金をポートフォリオに混ぜた場合のリーマンショック時の資産額推移です。

ポートフォリオに債券や現金を含むことによって暴落による資産減少が緩和されていることが分かりますね。

↓詳しい分析はこちら↓

https://tryinvestment.net/20191112half-investment-vs-full-investment/

債券は国内と海外でリスクが異なるので要注意

こちらは債券の比率別にリーマンショック時の累積リターンを比較したグラフです。

ご覧の通り、国内債券と外国債券では暴落時の下落率が異なることが分かります。

暴落時のクッションとしては国内債券の方が優秀だね。
なんでこんなに差があるの？

外国債券は為替の影響を受けるので国内債券と比べるとハイリスクになるんです。

こちらは約20年間のドル円相場の最高・最低価格、平均価格です。

こう見ると日本円は平均価格を中心に±30%以上変動していることが分かります。

日本円が30%変動するということは、日本から見た外国資産も30%変動することを意味します。

日本で生活している以上、積立資産の売却であろうと株式からの配当であろうと、必ず日本円に変換する必要があります。

リスクが低いと思っている外国債券も、為替リスクにより30%くらいは価格変動する可能性があるので、もし債券を暴落時のクッションとして組み入れるのなら国内債券をオススメします。

↓暴落時の債券の働きについて詳細はこちら↓

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純金も株式とは相関の低い資産のひとつ

ドル建てで恐縮ですが、こちらは米国株ETF・SPY（S&P500）と純金ETF・IAUのチャート比較です。

驚くべきことに、過去15年の伸びはSPY（S&P500）を上回ります。

金は配当を生まないというデメリットもありますが、株式との相関が低く、ポートフォリオに加えることで攻めと守りの両方で活躍してくれるかもしれません。

↓純金の魅力について詳細はこちら↓

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まとめ｜2つの分散投資を使い分けよう

分散方法に種類があって目的が違うなんて知らなかった・・

投資初心者がまず重要視すべきは資産分散

投資するにあたり最も重要視するべきは

長期間積立投資をしている限り、○○ショックといわれる大暴落には必ず出くわします。

これを回避することは不可能で、あなたが必死で積み立てた資産にもその牙は容赦なく襲い掛かり、大きく資産を減らすことでしょう。

暴落経験のない投資初心者の方は自分のリスク許容度に合わせて資産を分散しリスクコントロールすることが必須であると考えています。

まずは退場しない（投資を止めない）ことを最優先とし、自分に合った分散方法を探してみましょう。

↓リスク許容度の測り方はこちら↓

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ちなみに当サイトでは現金比率が半分のカウチポテトポートフォリオという投資方法を推奨しています。

分散の割合で悩んでいる方、投資方針がはっきり定まっていない方は試してみてはいかがでしょうか。

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積立投資って、老後に大暴落に巻き込まれるって最悪のパターンだよね

長期間積立投資をしている限り、○○ショックといわれる大暴落には必ず出くわします。

これを回避することは不可能で、あなたが必死で積み立てた資産にもその牙は容赦なく襲い掛かり、大きく資産を減らすことでしょう。

そして、問題は「いつ」巻き込まれるか。

積立投資を始めたばかりの頃は資産額が少ないので、大暴落によって資産が半分になったとしても人生が狂うほどの失敗にはならないと思います。

しかし、仕事を引退した65歳、収入は年金のみという状況で大暴落に巻き込まれてしまった場合、あなたの大切な資産がどうなってしまうか気になりませんか？

想像しただけでゾっとするわ・・

前回、ケーススタディと題して45歳で大暴落に巻き込まれた場合でシミュレーションが大変好評でしたので、今回は65歳・資産3,000万円の時点でITバブル→バブル崩壊に巻き込まれた場合の資産額推移をシミュレーションしてみました。

↓45歳で大暴落に巻き込まれた場合はこちら↓

https://tryinvestment.net/20191129case-study-crash-at-45/

結論から言うと、今回のシミュレーションでは65歳で大暴落に巻き込まれても資産運用している方が運用せずに切り崩すより良い成績となりました。

ただし、タイミングによって運用なしの場合を下回ることがあり、現金比率が低い場合は大きく資産が上下します。

心休まる老後を過ごすには現金比率や債券などによるリスクコントロールが必須であると言えます。

あくまでシミュレーションなので確実ではありませんが、ITバブル崩壊という20年前に実際に発生した大暴落に年齢と資産額を照らし合わせて「将来こんなことが起こるかもしれない」というイメージを感じていただければと思います。

モデルのITバブル崩壊ってどんな暴落だったの？

リーマンショックの方が最悪を想定できると思うけど、なんでITバブル崩壊なの？

確かに暴落率で言うとリーマンショックの方が大きいですが、ITバブル崩壊の方が暴落後の低迷が長く、より最悪な想定ができるんです。

20年前に起きた米国株の暗黒時代

こちらはS&P500（ドル建て）の過去20年のチャートです。

ITバブル崩壊は2000年の終わり頃に発生した大暴落のことを言います。
ITバブルの恐ろしさは暴落後の低迷の長さで、元の価格が戻るまで約7年もかかっています。

そして、価格が戻った後も1年もせずリーマン・ショックが発生。トータルで約13年と非常に長い期間、辛い時期が続いています。

みんな大好きな米国株もたった20年前は10年以上低迷した暗黒時代があったんですよ。

↓ITバブル崩壊について詳細はこちら↓

https://tryinvestment.net/20181031know-about-it-bubble/

老後に大暴落に巻き込まれた場合の対処方法

老後、収入がなくなった時に大暴落に巻き込まれたらどうしたらいいの？

老後の大暴落というのは積立投資かにとって一番の心配事ではないでしょうか。
収入がない中でどんどん資産が減っていくというのは想像するだけでゾっとしますよね。

老後（切り崩し期）に暴落したときの対処方法は

暴落に遭遇しても、焦らないことが大切です。
毎月最低限の金額を切り崩し、残りをそのまま運用し続けることで資産を回復することができるのです。

例えば、月に10万円ずつ切り崩すとします。
資産価値が3,000万円だとすると、10万円を切り崩しても残り2,990万円。
切り崩し前の99.7%を運用できますよね。

もちろん、暴落や消費により資産は目減りしていくのですが、2,990万円という金額は運用資金としてはかなり大きな金額です。

世界経済の成長が続く限り、減ってしまった資産も回復できる可能性が高いのです。

CASE STUDY｜65歳でITバブル崩壊に巻き込まれたら

冒頭でも触れましたが、今回暴落に巻き込まれて泣くことになるのはこんな人です。

切り崩し方法は定率と定額のどっちがいい？

こちらは現金比率50％で定率・定額で切り崩した場合の資産推移です。

グラフを見ると86歳時点では定率切り崩しの方が700万円以上資産が多い結果となりました。

対して定額切り崩しは定率より成績は劣るものの、運用なしと比べると1,000万円以上資産が多いです。

今回のシミュレーションでは、大暴落に巻き込まれたとしても運用した方が有利であることが分かります。

定率切り崩しは生活費が株価に左右される

こちらは定率・定額別の毎月の切り崩し額です。

今回のシミュレーションでは定額切り崩しは83,250円で一定ですが、定率切り崩しは9.5万円～4.3万円と株価によって生活費は大きく変動します。

年金と合わせたら4.3万円でも生活できるかもしれませんが、長期低迷が続く場合は長期間質素な生活をすることになります。

定額切り崩しは暴落が発生すると資産が枯渇しやすいという特徴がありますが、大暴落・長期低迷に巻き込まれても86歳時点で1,800万円以上の資産が残ると考えると、安定した生活が遅れる定額切り崩しの方がいいかなと思います。

ということで今回は、これ以降定額切り崩しでの結果をご紹介します。

切り崩す順番はリスク資産から？現金から？

切り崩しはリスク資産からがいいの？現金から？

こちらは切り崩す資産の順番をリスク資産からの場合、現金からの場合、両方均等の場合で資産額推移を比較したものです。

何から切り崩したらいいのか分からなかったんで、一度検証してみたかったんです。

そんなに大差がないかと思っていましたが、リスク資産から切り崩した場合は大暴落によって底値近くの時点で枯渇し運用しない場合より成績が悪いという驚きの結果でした。

それに対し、両方から切り崩しの場合は86歳時点で1,870万円、現金からの切り崩しは最後までリスク資産が多くの残るため86歳時点でも65歳時とほぼ同じ2,940万円となりました。

これは現金から切り崩し一択やね！

いえ、一概にそうとは言えません。

今回の条件では現金から切り崩しがたまたま好成績でしたが、資産の大部分が暴落に晒される時間が長いためハイリスク・ハイリターンな運用であるということは覚えておきましょう。

これらを踏まえて、これ以降は現金から切り崩し・両方から切り崩しの2パターンでの結果をご紹介します。

65歳で大暴落シミュレーション

お待たせいたしました。
ここから65歳で大暴落に巻き込まれたシミュレーションです。

巻き込まれるシチュエーションを再確認すると

先ほども紹介したとおり、リスク資産・現金を同時に切り崩す場合と現金から切り崩す場合の2パターンをご紹介します。

リスク資産・現金の両方から切り崩す場合

リスク資産・現金の両方から切り崩した場合の現金比率別の資産額推移です。

今回のシミュレーションではリスク資産を運用する方が、運用しない場合より良い成績となりました。

予想通りではありますが、リスク資産が多い方が最終資産額が大きく、暴落時に凄まじく資産が減っています。

ここでも資産運用によりリスクを負うことで老後資金は増える可能性が高いということが言えますね。

これを見ると、老後も資産運用は必須だね！

ただし、ITバブル崩壊時・リーマンショック時は現金比率にかかわらず運用しない場合を下回る期間がありました。

暴落のタイミングによっては資産運用をしない方が資産を残せる場合があるということは頭に入れておきましょう。

現金から切り崩す場合

こちらは現金から先に切り崩した場合の現金比率別の資産推移です。

比率30%・50％・70%の全てでリスク資産・現金の両方から切り崩す場合を上回る成績でした。

特に現金比率50%はフルインベスト（比率0%）を上回るという驚きの結果でした。

現金から切り崩すとハイリスク・ハイリターン

なんで現金比率50%がフルインベストに勝てるの？

最初は計算ミスかと思いました(;^_^A

今回の場合、現金比率50%は一番リスク資産が減少するリーマンショック後まで現金を切り崩していたので、リスク資産がが一切減らず79歳時点でリスク資産の残高が逆転したのが原因です。

現金比率30%では早々に現金が枯渇し、70%ではリスク資産は減りませんが絶対量が少なく資産が伸びませんでした。

ただし、この現象は今回の条件でたまたま発生したもので、株価の回復が1ヵ月早いだけで逆転できないほど、かなり珍しい現象でした。

何が言いたいかというと、現金からの切り崩しはリスク資産が多いので先が読みにくいということです。

こちらは現金比率別・切り崩し方法別にリスクを算出した表になります。

↓リスクの見方が分からない方はこちら↓

https://tryinvestment.net/dictionary/dictionary-risk/

表を見ると分かる通り、現金から切り崩す方がリスクが高いことが分かります。

今回のシミュレーションではハイリスクがプラスに作用していますが、この後再び大暴落が発生すると人生の終盤で一気に資産を失うリスクもはらんでいます。

晩年の暴落は取り返せない可能性が高いので、両方から切り崩しの方が無難な選択と言えるでしょう。

資産がもっと多かったら、少なかったら

これは超参考になる
ちなみに毎月１５万取り崩しの３０００万・４０００万・５０００万をみてみたい(*^▽^*) https://t.co/RZKLnUKmJG

— クロスパール@ローコストで豊かな生活 (@crosspearl01) December 28, 2019

こんなリクエストもいただいたので試しにシミュレーションしてみました。

資産が4,000万円、5,000万円まで増えると、かなり余裕がでてきます。

4,000万円だと月15万円は少し不安な結果ですが、5,000万円あればITバブル崩壊・リーマンショックに巻き込まれても十分な資産が残ることが分かります。

2,000万円だとかなり質素な生活になる

最後に、今年話題となった2,000万円のシミュレーションです。

2,000万円を30年で等分すると月5.5万円となります。
年金と合わせると何とか生活できるレベルでしょうか。

無理ではないけれど、贅沢をすることは難しそうです。

今回のシミュレーションでは資産運用をした場合、2,000万円ではリーマンショック時にかなり資産が減るので精神的に耐えられなくなる可能性があります。

老後を資産運用しながら過ごすなら、3,000万円は欲しいかな。

まとめ｜年齢と資産状況に合わせたリスク管理が必要

30歳・資産500万円で大暴落に合うのと、65歳・資産3,000万円で大暴落に遭うのでは人生に与える影響は全然違ってきます。

しかし、今回は最悪に近いケースでのシミュレーションとなりましたが、資産3,000万円あれば生き残れる可能性は高いと感じました。

最悪に近いって、これより悪いことなんてあるの？

それがあるんです。

90年前に発生した世界大恐慌は3年間暴落し続け株価は80%下落するという想像を絶する大暴落があったんです。

ちなみに、資産運用している人が老後に世界大恐慌に巻き込まれたら、資産3,000万円では助かる事は非常に困難です。

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一般的には資産額が増えていくにつれて、残りの投資可能期間はどんどん減っていきます。

投資可能期間が終了し、切り崩し期に遭遇する大暴落のダメージは計り知れません。

現在フルインベストでガンガン積み上げている方も、年齢や資産額の上昇に合わせてリスクコントロールは必須であると考えます。

これを機に老後の暴落について考えてみてはいかがでしょうか？

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